蜂巢添跃66个月定开债券财报解读：份额几无变动，净资产微增0.12%，净利润3.29亿，管理费1206.47万

来源：新浪基金∞工作室

蜂巢添跃66个月定开债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额几乎无变动，净资产微幅增长0.12%，净利润达3.29亿元，基金管理费为1206.47万元。以下将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：利润与净值增长稳定

本期利润与已实现收益

2024年该基金本期已实现收益和本期利润均为329,394,133.99元，较2023年的314,092,578.44元有所增长，涨幅约为4.87%。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益成果。

净值相关指标

2024年末基金份额净值为1.0051元，较2023年末的1.0039元增长了0.12%。本期基金份额净值增长率为4.18%，同期业绩比较基准收益率为3.89%，超出基准收益率0.29个百分点。从长期看，自基金合同生效起至2024年末，基金份额累计净值增长率为17.25%，显示出基金长期稳健的增长态势。

投资策略与业绩表现：坚守持有到期策略

投资策略

报告期内，产品主要采用持有到期策略，配置与封闭期期限匹配的利率债资产。全年维持较高杠杆水平，并在缴税、跨月等时点合理安排杠杆融资策略以降低融资成本。

业绩表现归因

2024年债券市场波动，一二季度收益率下行，三季度因央行操作及市场预期等因素有所波动，四季度受权益市场变化和财政刺激预期影响。本基金采用摊余成本法估值，持仓债券以买入持有为主，较好地适应了市场变化，实现了4.18%的净值增长率，跑赢业绩比较基准。

管理人展望：利率仍有下行空间

展望2025年，管理人认为利率依旧有下行空间。主要原因在于机构缺资产的主逻辑未变，企业主动融资需求不会大幅反弹，政府虽扩大赤字率，但央行可提供流动性消化财政需求。货币政策方面，央行将继续维持摆脱通缩、保证息差、稳定汇率的平衡，预计2025年继续实施降息，银行负债端成本也将下降。

费用情况：管理与托管费稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为12,064,700.25元，较2023年的12,066,190.56元略有下降，降幅约为0.01%。基金管理费按前一日基金资产净值的0.15%年费率计提。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为4,021,566.69元，较2023年的4,022,063.50元微降，降幅约为0.01%。托管费按前一日基金资产净值的0.05%的年费率计提。

资产组合：债券投资占主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比极高，达99.97%，金额为14,598,635,927.29元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计3,769,982.55元，占基金总资产的0.03%。

债券投资明细

从债券品种看，金融债券摊余成本为14,361,790,164.66元，占基金资产净值比例为178.83%，其中政策性金融债占比178.83%。按摊余成本占比前五名的债券投资中，16农发18、16国开10等债券占据主要地位。

份额持有人结构：机构投资者主导

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为1,705户，户均持有基金份额4,686,237.33份。机构投资者持有份额7,989,985,000.00份，占总份额比例99.9994%；个人投资者持有份额49,656.03份，占比0.0006%，机构投资者占据绝对主导。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金479.93份，占基金总份额比例0.0000%，持有量极低。

开放式基金份额变动：基本保持稳定

本报告期期初基金份额总额为7,990,034,615.32份，报告期内基金总申购份额为40.71份，总赎回份额为0份，报告期期末基金份额总额为7,990,034,656.03份，份额几乎无变动。

风险提示

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超20%的情况，可能引发基金净值剧烈波动、流动性风险，甚至导致基金资产净值连续六十个工作日低于5000万元，进而面临转换运作方式等风险。投资者需密切关注此类风险，谨慎做出投资决策。

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